亿百体育平台入口,亿百体育平台入口,【行业洞察】是万盛专家围绕新政策、新行业话题、新投资机会等热点，邀约专家解读的线上会议栏目。我们的专家来自各行业，对自己所在的领域有丰富的知识与经验积淀，如需深入交流，可预约专家访谈服务。

　　1）在 2025 年，固态电池的规模应该在 100~120 亿的市场规模，这是不考虑其他竞品争夺市场份额的情况下，综合高端车型的市场占比，包括蔚来的车型的零售量去估算的结果。

　　2）当前可关注卫蓝、锋锂和北京恩力，卫蓝在二代电池上具有先发优势，且与车企合作良好，锋锂具有材料性能优势，北京恩力具有一定技术实力，国外主要关注国外的 Solid Power、QS。

　　3）过渡方案中的硅基负极半固态电池总体上对原料成本的增加，大概是百分之七八，不超过 10%，未来还有降价空间，良率问题导致的原材料浪费，是现在制约最终成本的主要因素。

　　4）二代电池装车验证，大概在 330~360Wh/kg 的区间，主要有孚能和岚图、卫蓝和蔚来、锋锂和岚图，其中，卫蓝二代宣告已经量产，良率在 60% 多，今年的目标是做到 80%。

　　近日，宁德时代发布了新的电池技术—凝聚态电池，采用高动力仿生凝聚态电解质，主打高比能和高安全，单体能量密度高达 500Wh/kg；华泰证券研报称，全固态路线当前仍处于研发阶段，短期内以固液混合电池为主要路线 年全球固态电池市场空间将超 3000 亿元，产业链环节上的主要变化在于电解质、负极，建议关注材料端及工艺端变化带来的相应增量。

　　未来：①下一代电池需要使用高镍、高硅或者能量密度更高的锂金属；②正极未来的发展，不管是固态还是液态的应用，都是从多晶向单晶去发展；③系统上会趋向于把电芯做大简化。

　　1）当前 DRAM 的价格确已跌至成本价，约为 2019 年时期的 40% 左右甚至亏本情况。综合几大原厂的战略及产量预判价格还会下跌，但不超过 5%，FLASH 的实际跌幅没有 DRAM 高。

　　2）GPU 对算力、内存的存储墙、带宽延迟与功耗问题的需求，会使用 2.5D、3D、Chiplet、SiP 技术解决，这类使 GPU 向更加集成化发展方向的先进封装技术，更贴近 AI 市场需求。

　　3）国内 OSAT 厂商在逻辑与模拟芯片领域已能够进行先进封装渗透，而在存储芯片的先进封装中，除了倒装芯片 FC 以外，3D 封装等 TSV 技术暂未在存储芯片领域进行渗透。

　　4）PLP 已形成比 WLP 成本更优、效率更高的商业化落地案例，现仅三星实现量产，做到 2000 多平方厘米的水准，供货领域主要在车规与计算芯片领域，日月光、力成、纳沛斯、弈斯伟处于技术研发阶段。整体来看 PLP 的发展态势非常明确，且将替代部分 WLP 市场。

　　基于三星近期宣布其存储芯片开始减产的背景，整体来看目前 DRAM 市场的库存约为五到六个月的体量，预判在 2023 年 Q3 末期或 Q4 上半期左右，DRAM 市场的库存水位会趋向于稳定，恢复到正常水位。目前 FLASH 的库存水位约为四到五个月之间，达到供需关系平衡，回到正常库存水位的时间至少需要在 2023 年 Q4，甚至在 2024 年 Q1 早期。

　　OSAT 受限于玩家类型仅能在市场领域范围内提高市占率，而 2.5D/3D 里必须使用到的 Interposer 或 Micro-Bumping 工艺是全新领域，设备材料厂商的市场挖掘空间非常大。

　　1）预估到 2025 年的时候，中国地面上应该能跑 6~8 万辆车，肯定高于国家规划的 5 万辆。制约氢燃料电池量产的原因除了大环境外，还有加氢成本和加氢站的统一审批流程问题。

　　2）预计到今年年底，燃料电池裸堆的价格会跌到 1000/kW 以下，再过两年或者到 2026 年，裸堆的市场销售价格大概在 700~800 元 /kW，就会很有优势。

　　3）近几年电堆上会有增长，因为装车就得用系统，用系统就得买电堆；系统厂商眼下还能上市，还有一定的发展，未来没有前景。

　　4）在电堆上占比最大的是催化剂，纯催化剂大概占到 35%~40%，有些膜电极是 3 层，不带碳纸，加在一起能占到整个电堆的一半。

　　4 月 27 日，位于嘉定氢能港的上海碳际实业集团有限公司实现了氢燃料电池关键材料碳纸与气体扩散层的量产线 日，中能建氢能源有限公司与内蒙古自治区赤峰市巴林左旗人民政府及东北电力设计院有限公司签署《绿色氢基化工基地项目投资框架协议》，计划投资 50 亿元，主要建设年产 2 万吨电解水制氢设施、年产 10 万吨低压合成氨装置和综合加能站。

　　未来：①把加油站改成加氢或加油混建站，燃料电池在乘用车才有发展的机会；②近 10 年难以进入平价空间，但仍有大量降价空间；③零部件真正受制约的是膜里面的拉伸聚乙烯和碳纸。

　　1） 恒瑞的 A1811 对 HER2 乳腺癌、肺癌均有涉及，一定会与 DS-8201 形成竞争。A1811 最先上市应该在阳性转移性乳腺癌领域，预判 2025 年可以提交 BLA 申请，首先会在国内上市。

　　2） TOPO1 抑制剂的 ADC 药物在未来可能会出现一定的红海情况，所以下一代 ADC 药物的后续开发可能会在一些新的 Payload 上，比如新的微管类的、DNA 类等。

　　3） 截止到 2022 年年底，TDM-1 是目前全球范围内上市产品中的销售额是最高的，即将进入中国医保，降至 6-7 千元一支。DS-8201 将来一定会超越 TDM-1，改变整个用药指南。

　　4） 不同 ADC 分子结构或代谢产物决定了 ADC 药物的市场空间。荣昌爱地希头对头与 Enhertu 的竞争优势非常小，但患者对 Enhertu 产生耐药后可能还会有响应，拥有部分市场份额。

　　2023 年 AACR 大会于 4 月 19 日结束，除了小分子药物领域，ADC 药物在此次会议中热度很高，国内的 Biotech 以及一些新兴的 ADC 研发平台有很不错的进展，特别是百利天恒的双抗 ADC，以及新靶点的 ADC 技术平台均在逐渐从实验室进入到临床验证阶段。ADC 药物仍呈现明显的上升趋势，不论是数量还是技术平台化角度，从偶联技术、抗体端包括单抗与双抗、连接子 Linker 的优化以及有效载荷 Payload，均呈现多样化的发展趋势。

　　当前 ADC 药物的适应症多在二线后，冲击一线是未来发展趋势，在部分靶点可能会替代抗体形成竞争。ADC 药物会与 PD1、PD-L1、IO 抑制剂联合用药，目前已开展相应临床方案。

　　免责声明：本文所引述或播放展示的机构或专家的观点、言论、数据及其他信息仅作参考和资讯传播之目的，不代表万盛赞同其观点或证实其描述。

　　发布认知大模型“星火”，科大讯飞获超8亿元主力资金抢筹，教育ETF（513360）涨近3%

　　巴菲特：两年前减持苹果是个愚蠢的决定；陆奇最新大模型论断：中国要先赶上 GPT-3.5；羊了个羊侵害用户权利被通报

　　今年已有近245亿元的资金涌入医药医疗类ETF，基金经理预计医药板块今年表现会好于去年

　　同比提前83天！2023年度中国电影票房破200亿元；巴菲特：未来也许会增持西方石油