亿百体育官网亿百体育官网原标题：【有色金属华立/阎予露】行业动态 2023.5丨国内经济动能减弱压制有色金属行业景气下落

　　1. 国内经济复苏节奏放缓且下游淡季来临，海外美债上限违约风险打击商品市场风险偏好，5月有色金属行业景气明显回落。

　　国内经济复苏节奏放缓且下游淡季来临，海外美债上限违约风险打击商品市场风险偏好，5月有色金属行业景气明显回落。国内经济动能继续减弱，复苏节奏放缓，5月中采制造业PMI下降至48.8。尤其是房地产与建筑市场在进入5月后进一步下滑，且即将进入夏季下游开工淡季，使市场担忧有色金属需求或有下行风险。而海外美国国债上限谈判的波折使美债违约风险也在一定程度上打击了市场的风险偏好，压制了有色金属大宗商品的价格。此外，美国5月经济数据超预期，美联储官员转为，加剧了市场对于美联储6月继续加息的预期，引发美元反弹，打压了有色金属价格。在国内外的多重利空下，有色金属行业景气度与有色金属各主要品种价格在5月出现了全面的回落。

　　5月锂电产业链电池龙头企业排产环比显著回升，尤其是龙头电池企业对正极材料企业的订单显著增加，低库存下材料企业对上游碳酸锂原材料的补库需求启动。下游需求回暖，锂盐厂库存有效去化，锂价持续强力反弹，5月国内电池级碳酸锂价格已站上30万元/吨。6月在下游电池厂排产预计将进一步提升的情况下，锂盐价有望继续稳在30万元/吨左右，而上游锂矿价格的坚挺也将从成本上支撑锂盐价格。碳酸锂价格的企稳反弹，有助于市场对于锂行业企业业绩预期的稳定。且锂电产业链整体需求的好转业有利于锂板块估值的修复，建议关注天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、赣锋锂业（002460）、融捷股份（002192）。

　　1）有色金属价格大幅下跌；2）国内经济复苏不及预期；3）美联储加息超预期；4）全球地缘政治对抗超预期。

　　【银河有色金属华立/阎予露】行业动态 2023.4丨国内经济复苏斜率放缓，有色金属景气回落

　　【银河有色金属华立/阎予露】行业动态 2023.3丨美联储加息周期结束在即，有色金属需求进入旺季

　　【银河有色金属华立/阎予露】行业动态 2023.2丨国内经济复苏强劲，有望支撑有色金属行业景气回升

　　本文摘自：中国银河证券2023年6月7日发布的研究报告《【银河有色金属团队】行业跟踪报告_国内经济动能减弱压制有色金属行业景气下落》

　　未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）

　　推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。

　　谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。

　　中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

　　回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。