2023年汽车行业乘用车销量微增，新能车继续高增长，商用车底部反弹，行业整体面临结构化市场。在智能电动催动之下，汽车行业仍然处于成长期，创新是核心主线）产品创新机会，主要体现在域控制器亿百体育平台入口,、充电桩、人工智能、机器人等电动智能增量部件领域；（ 2）工艺创新机会，主要体现在一体化压铸等领域；（ 3）市场创新机会，主要体现在出口市场、国产化替代、传统部件电动智能化转型等领域；（ 4）原材料创新，主要体现在铝材料亿百体育平台入口,、钠电池等领域；（ 5）组织创新机会，主要体现在 TIER0.5 模式，经销商模式转型，跨国经营等多个方面。投资节奏上， 行业受“双退坡”冲击，一季度压力较大，二季度逐步恢复，年中以后基本面有效恢复，四季度因对新一年走势担忧，行业风险再现，并且建议关注年初和年尾的风险问题，把握二、三季度的投资机会。

　　从 2023 年的实际发展看，行业除一季度短暂跟随疫情后经济恢复上扬外，后续快速下行，一季度风险问题明显。 我们从年初起连续发布报告，解读“双退坡”是行业下行压力的主要矛盾，建议市场保持行业信息，提示 4 月底以后投资机会将逐步显现。 5 月初以来受行业逐步转暖带动，汽车二级市场底部反弹，其后受自动驾驶和机器人概念带动开启创新成长主线。我们认为，一季度至二季度初的行业基本面博弈已经告一段落，下半年熊彼特创新主题成为创新主线。

　　受下半年市场特征推动，我们认为新能源销量走高、 AI（ 自动驾驶、认知大模型、具身智能） 持续催化仍是关键事件。同时由于低汇率背景，具备领先性和安全性的出口企业优势明显。建议核心关注产品技术创新与市场创新两条赛道，主抓智能化领域仍然低估值的均胜电子，新能源领域高确定性的祥鑫科技，出口领先且自身阿尔法突出的福田汽车等。

　　汽车产业兼具消费、周期、成长特性，且产业链长，关联产业多，亿百体育登录同时处于电动智能推动经历“百年未有之大变局”的高效创新期，整体呈现创新平台特征，在材料、工艺、产品技术、市场、组织架构方面全面创新变革，与新能源、人工智能、高端制造等多个领域的前沿科技创新密切相关。消费端供需匹配影响短期平衡，周期上库存、产能带动中期起落，但从长期看成长性是趋势性主题，且由于行业具有平台性、高关联性特征，结构性机会较多。站在 2023年年中时间点，我们认为应当结合市场特征把握下半年新能车上行机会与 AI（ 自动驾驶、认知大模型、具身智能） 持续催化下领先车企的带动作用，以及出口领先企业的强势竞争力。推荐祥鑫科技、均胜电子、福田汽车、卡倍亿等。建议持续关注双环传动、保隆科技、银轮股份、爱柯迪等。

　　证券之星估值分析提示国元证券盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示银轮股份盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示双环传动盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示祥鑫科技盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示卡倍亿盈利能力良好，亿百体育登录未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示福田汽车盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示均胜电子盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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